事件：公司今日公告，拟向特定对象定向增发不超过2500万股，募集资金用于实施风电轴承项目和**重型数控机床产业化基地项目。

简评增资扩产风电轴承和数控机床

公司拟定向增发不超过2500万股，用于增资如下两个项目：
    一是投资4.98亿元增资成都天马实施年产1万套精密风电轴承项目，产品半径在0.5米至5米之间。项目建设期两年，一年后达产50%，两年后完全达产。达产后可新增收入8亿元，利润总额2.6亿元。
    二是投资8亿元增资齐重数控新建约4.9万平米厂房，实施年产200台**重型数控机床项目，项目建设期两年，一年后达产48%，两年后完全达产。达产后可新增收入10亿元，利润总额2亿元。

围绕强项，做强主业

我们认为风电轴承和重型数控机床是公司未来的看点。

风电轴承的毛利率为58.6%（07年报数据），位居各项产品首位。
    公司是国内少数几家具备生产1.5MW级以上风机的偏航和变桨轴承能力的企业之一，加工设备如数控立式车床和数控铣、滚、插齿机等可由齐重数控提供，与其它生产企业相比，公司占有设备上的优势。公司与东方汽轮机厂、金风科技、丹麦VESTAS等主机企业建立了良好的合作关系，市场前景较好。
    重型机床是公司未来收入的主要贡献者。齐重现在可年产大型机床1400台，08年计划生产1136台，含税合同额18.49亿。其中小型产品市场占有率为70%，大型产品市场占有率在90%以上。
    去年新建的35000平米厂房8月份即可投产，又为公司新增1200台机床的生产能力。此次增发的**个项目主要产品有重型数控立车、立式加工中心、数控卧车、立式铣齿机、曲轴切削加工中心等，主要是风电设备和船用柴油机曲轴的加工设备。
    此次定向增发的两个项目围绕公司的两个强项，增强公司在风电轴承和重型数控机床领域竞争实力的意图十分明显。

盈利预测和投资评级
    我们对公司的成长前景持续看好，公司的7个募集资金项目中，4个募集资金项目均已基本建成，目前处在项目投产初期，生产能力和增收能力快速提高。相对国内其他轴承生产企业，公司因其内生式增长和外延式扩张业绩快速增长，又具有募集资金项目提前实施和进军机床行业等因素，业绩将会快速增长。
    08年将是公司募投项目**竣工释放产能的重要一年，维持对公司2008、2009年EPS分别为1.78、2.34元的盈利预测，目标价100元，维持“买入”评级。（完）